主力合约整体行情呈先抑后扬微幅震荡反弹走势，日盘收于4664元/吨，较前一交易日收盘价上涨10元/吨（+0.21%）；加权成交量31万手，环比减少11.6万手，加权持仓量43.9万手，环比减少0.03万手。合约夜盘开盘4674元/吨，随后微幅震荡调整，夜盘收盘4656元/吨，较当天日盘收盘价下跌8元/吨（-0.17%）。

　　库存与持仓：国内纸浆港口库存228.2万吨，周环比去库0.3万吨；当日纸浆期货仓单35.61万吨，环比增加3759吨。上期所多空持仓数据显示，上一交易日全部纸浆合约前20名会员合计持有多单27.73万手、空单32.24万手，市场净空单45050手，环比增加811手。

　　产业市场：上个交易日原木期货主力合约收报823.5点，较前一交易日收盘价下跌1.08%；双胶纸期货主力合约收报3896点，较前一交易日收盘价下跌0.56%。纸浆现货市场价格持稳，山东地区针叶浆银星报价4770元/吨；阔叶浆金鱼报价4380元/吨；本色浆金星报价5150元/吨；化机浆昆河报价3800元/吨；西南竹浆报价4800元/吨；华南甘蔗浆报价4050元/吨。下游白卡纸价格上调50元/吨，生活用纸、双胶纸、铜版纸现货价格保持平稳。

　　：主力大厂装置运行平稳，部分纸企库存承压，市场整体缺乏利好因素提振，近周产量27.89万吨，周度降幅1.31%；双胶纸：纸机受转产影响，行业产量维持低位，社会面以刚性需求为主，近周产量17万吨，周度持平；版纸：市场货源充裕，下游画册、商业宣传印刷采购维持刚需，整体难有明显增量，近周产量7.5万吨，周度降幅10.71%；白卡纸：个别大厂年中检修完成，市场供应充足，终端中秋备货启动，需求边际回暖，近周产量35.3万吨，周度增幅1.73%。

　　总体来看：当前市场缺少有效动力突破僵持格局，供应端稳定、库存去化缓慢；需求端受淡季压制整体偏弱，仅白卡纸节前备货小幅改善需求。原料降价修复纸企毛利，支撑生产韧性，期货盘面延续区间震荡。

　　策略：当前市场缺少有效动力突破僵持格局，正信期货判断今日日盘至夜盘纸浆呈区间震荡走势。操作上建议待盘中逢支撑上涨或反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主；持续关注下游纸企开工率变动，交易过程中严格落实风控管理。

　　地缘政治反复，原油波动加剧，PTA供应收紧，8月去库节奏加快，预计短期PTA相对抗跌。8月3日，台风影响上端原料到港，华东某供应商PTA降负，产业去库加速，早间PTA强势上涨，但海峡接近达成协议，午后PTA回吐部分涨幅，基差明显走强；PTA现货价格+105元到6115元/吨，现货基差较3日+41至2609+210。

　　8月4日，PTA产能利用率较3日-2.73%至52.53%，聚酯产能利用率为78.91%，较3日持平。截至7月30日江浙地区化纤织造综合开工率为51.57%，较上期-0.11%。终端织造订单天数平均水平6.14天，较上周-1.02天。行业淡季影响，新单匮乏，整体需求疲软。坯布库存高位叠加化纤价格波动较大，企业备货与开工意愿不高。短期内或维持低开工率，在缺乏明显利好刺激下，织造或将延续弱势运行格局。

　　总结来看：中东局势反复，原油波动加剧，PTA装置有技改计划，供应有压缩预期，聚酯端装置检修增加，供需持续去化。

　　策略：中东局势反复，原油波动加剧，PTA供应缩量，供需去库加快，预计短期PTA相对抗跌，关注地缘动态。

　　地缘政治反复，原油波动加剧，供应收紧对乙二醇的支撑较强，预计短期乙二醇震荡为主。8月4日，张家港现货在5260附近高开，盘中一度上冲至5300以上，午后利空传言影响下盘面跳水，至收盘时现货在5170附近商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨55元/吨至5240元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在5350元/吨；基差方面，现货基差大幅走强，日内商谈在升至09+300至09+340区间。

　　8月4日，聚酯产能利用率为78.91%，较3日持平。截至7月30日江浙地区化纤织造开工率为51.57%，较上期-0.11%。终端织造订单天数平均水平6.14天，较上周-1.02天。行业淡季影响，新单匮乏，整体需求疲软。坯布库存高位叠加化纤价格波动较大，企业备货与开工意愿不高。短期内或维持低开工率，在缺乏明显利好刺激下，织造或将延续弱势运行格局。

　　总体来看，国产量减少预期，进口货平稳，总供应预计下降，需求端聚酯开工下降，供需结构乐观，关注供应端国内存量装置重启及到港情况。

　　策略：地缘政治反复，原油波动加剧，乙二醇供需结构预期乐观，供应收紧对乙二醇的支撑较强，预计短期乙二醇震荡为主，关注通航缓解下的短期波动影响。

　　地缘反复，国际原油波动加剧，纯苯供需去库，华东库存低位，预计短期纯苯跟随成本震荡为主。8月4日，BZ2609合约收盘价7224元/吨（以收盘价看，较上一交易日+89元/吨，涨幅1.25%）。现货方面，纯苯贸易商高出挂单积极，基差买盘为主，基差持稳，午后盘面下挫，近月买气跟进，基差稍许走强。现货7680-7730，8下7570-7650。

　　库存方面，截至8月3日，江苏纯苯样本商业库存总量5.58万吨，较上期累库0.3万吨（+5.68%），较去年同期去库10.72万吨（-65.77%）。

　　需求方面，苯乙烯、己内酰胺、苯酚对纯苯需求提升，苯胺、己二酸对纯苯的需求下降，下游对纯苯总需求提升。

　　总结来看：地缘反复，原油波动加剧，石油苯产量增加，加氢苯产量下降，进口量增加，总供应增加，总需求提升，供需差维持去库，但去库幅度缩小。

　　策略：地缘反复，原油波动加剧，纯苯供应增加，需求提升，供需去库缩窄，华东港口库存低位，预计短期纯苯跟随成本震荡为主，关注地缘动态。

　　昨日PVC期货先涨后跌，现货市场价格涨跌互现，下游维持刚需采购，整体成交一般，少数低价成交尚可。5型电石料，华东自提4410-4540元/吨，华南自提4530-4630元/吨，河北送到4400-4460元/吨，山东送到4440-4480元/吨。供应端：本周计划新增2家检修，部分检修恢复，行业开工预计窄幅提升；短期社会库存窄幅回落，但社会库存绝对量高位问题依旧存在，市场内现货供应相对充裕。成本端：昨日电石价格稳中有涨，电石厂避峰生产有所缓解，电石厂出货正常，出厂价稳定运行；下游多数待卸低位而积极采购为主，为保障到货而采购价陆续跟涨。随着原料电石价格上涨，外采电石PVC单产品企业亏损环比略增，烧碱价格窄幅波动，华东烧碱/PVC一体化亏损环比略增，成本端支撑作用略有增强。需求端：下游订单一般，制品企业整体开工较低，下游逢低刚需补货为主，国内需求对市场支撑不足。出口方面，当前国内PVC货源仍然具备价格优势，但海外采购积极性欠佳，短期出口接单预计基础量为主。

　　策略： PVC基本面向上驱动不强，当前价格处于相对低位，下方空间同样有限。国内外宏观氛围变化是近期市场重要变量，短期PVC跟随商品情绪波动，延续低位区间震荡。

　　昨日盘面区间震荡，现货市场低位震荡，价格窄幅调整，主要区域重碱价格：华北送到1150，华东送到1150，华中送到1100，西北出厂830，东北送到1250，西南送到1150，华南送到1250。供给端：短期部分装置检修与恢复并存，行业开工产量环比小幅回落，不过在总产能增加下，今年供应依旧处于同期高位，关注后续检修计划，以及价格持续下跌后企业减产减量现象。近期厂家库存窄幅增加，库存量绝对量仍处于相对高位。需求端：下游需求不温不火，采购积极性不佳，按需低价成交，近期期货下跌，期现商成交尚可；短期国内主要下游浮法玻璃及光伏玻璃在产产能环比略降，行业压力延续，冷修或减量预期延续。昨日浮法玻璃现货价格1073，环比持平，华北市场交投偏弱下，成交趋于灵活，部分价格松动；华东多数价格稳定，多一单一谈，下游刚需为主；华中价格暂稳为主，中下游拿货理性；华南部分价格上调，下游阶段性补货。

　　策略：行业库存绝对量高位，下游主要需求端行业压力不减，供需压力仍存在，后续存有检修及减产预期，但若产量环比变化不明显，价格重心或仍有小幅下移。当前资金博弈明显，且8月逐步面临移仓换月，可暂时观望或者轻仓尝试反套。基于上下游产业链变化，也可阶段性关注多玻璃空纯碱。

　　上个交易日，玻璃主力09合约收盘价885元/吨（以收盘价看，较上一交易日+17元/吨，或+1.96%），夜盘震荡。现货方面，沙河安全报价958元/吨（较上一交易日+0元/吨）。短期基本面仍偏弱，雨季后或有小幅需求改善。

　　供需方面：浮法玻璃在产日熔量为14.45万吨，环比-1.03%万吨。浮法玻璃周产量101.96万吨（-0.25万吨）。浮法玻璃开工率为68.45%，环比-0.15%，产能利用率为72.66%，环比-0.18%。7月至今冷修2条产线条产线吨）。库存方面：上周全国浮法玻璃样本企业总库存7610.7万重箱，环比+0.14%。利润方面：煤制气制浮法玻璃利润-40.42元/吨（+7.51）；天然气制浮法玻璃利润-175.09元/吨（-1.29）；以石油焦制浮法玻璃利润-197.76/吨（-7.43）。行业利润短期略有回落。宏观情绪：宏观事件冲击加剧。

　　策略：短期库存变化不大，玻璃弱现实仍压制盘面，雨季之后需求会有小幅度回升，盘面仍以多玻璃空纯碱对冲思路为主。